Mali korak za gospodarstvo - velik za burzu Da li sa američkim gospodarstvom nešto ne valja? Na prvi pogled da, s obzirom na pad gospodarskog rasta sa 4 posto prije godinu dana, na svega 0,6 posto u prvome tromjesečju ove godine. Međutim, sudeći prema odzivu financijskih tržišta zadnjoga dana u mjesecu travnju, riječ je o pozitivnom iznenađenju.
Očekivanja glede američke konjunkture bila su više crnogleda, govorilo se o slomu gospodarstva i recesiji. Na kraju je pozitivan statistički podatak pokrenuo kupovine na Wall Streetu, koje doduše nisu bile euforične, ali treba znati, da prelazak iz negativnoga u pozitivan trend na financijskim tržištima nikada nije euforičan. Komentatori na američkim TV postajama sa vidnim su olakšanjem utvrđivali, da sa domaćim financijama zapravo nije sve tako loše kako je izgledalo, iako su se složili da još nije vrijeme za otvaranjem šampanjca. Negativnih vijesti zasigurno će još biti.
Gospodarstvu treba i dalje pomagati, prije par dana je u američkom kongresu izjavio šef Savjeznih rezervi, Bernanke. Američki potrošač, po njegovim riječima, još se nije potpuno oporavio od pada cijena nekretnina, stoga je potrebno smanjiti pritisak na hipotekarne dužnike. Da ne bankrotiraju. U godini 2007, u SAD na nekretninama bilo je 1,53 milijuna prisilnih izvršenja, što je 53% više nego u godini 2006. Bernanke je sigurno u pravu, kada upozorava, da se taj broj može u ovoj godini još povećati i hendikepirati kupovnu moć potrošača.
Privatna potrošnja, u stvari, predstavlja dvije trećine cijelokupne potrošnje. Ostalo otpada na potražnju države. No, problem u ovome trenutku nije toliko kongres, koji želi pomoći dva milijunima posudilaca, već Bijela kuća, koja smatra, da je bilo poreznih olakšica u proteklim mjesecima već dovoljno. Stoga mislim, da će, što se tiče hipotekarnih bankrota, drugo i treće tromjesečje biti odlučujuća. Za sada se Amerikanci mogu zanositi samo na niske kamatne stope.
Je li to za burzu dovoljno?
Možda. Pogledajmo kako razvijena burzovna tržišta reagiraju na sadašnju situaciju. Naime, sve ukazuje na to, da su prije par mjeseci, uglavnom povučeni investitori, sada opet počeli kupovati. Naročito se to odražava na tržištu stvarno osiguranih obveznica, ili skraćeno ABS obveznica ( Asset Backed Securities ), koje su bile zapravo povod za financijske traume mnogih banaka u proteklim mjesecima. Većina tih obveznica bila je, i još je, osigurana sa nekretninama i ponovni ulazak velikih osiguravačkih društava, među njima i njemačke Allianz, na to tržište znači simbolični zaokret.
Istina je, da je riječ o »tek« dvijema milijardama kupovina, što je u odnosu na vrijednost tih papira u iznosu 1400 milijardi eura, koliko ih posjeduju europske banke, malo. Ali sa druge strane, tome potezu ubuduće slijedit će i druge velike osiguravačke tvrtke što je posredan znak, da se novac seli nazad na burzu.
Još u kritičnim vremenima, prije par mjeseci, ABS obveznice, osigurane sa prvoklasnim nekretninama, američka i europska centralna banka uzimale su kao zalog za davanje kredita. Je li ulazak velikih igrača na tržište obveznica važna činjenica za burzovnog ulagača? Da. U suštini jest tako, da ako se želi oporavak burze, prvo se moraju oporaviti velike svjetske banke, koje su imale do sada zbog pada vrijednosti ABS obveznica, 255 milijardi dolara gubitaka. Ponovni ulazak velikih financijskih kuća ka obveznicama najprije će dignuti cijene tih papira. Odmah zatim u bankarskim se bilancama povećava vrijednost aktive. To, nadalje, daje bankama mogućnost i hrabrost, da povećavaju masu kredita i kupovine dionica.
Nekada je slavni astronaut Neil Armstrong, kada je zakoračio na mjesec, kazao: »To je mali korak za mene, ali veliki korak za čovječanstvo.« Tako proročkih riječi u ovome burzovnom trenutku još neću upotrijebiti. Ali skromne kupovine stvarnih obveznica, možda će dodati veliki doprinos pozitivnome burzovnom zaokretu.
Pregled važnijih burzovnih pokazatelja (navedene su vrijednosti u srijedu, 7.5.08 u 10. sati):
- DAX 30, vriednost 7041 poena, - TecDax, vrijednost 840 poena, - Euro Stoxx 50, vrijednost 3850 poena, - Dow Jones, vrijednost 13020 poena, - Nasdaq, vrijednost 2483 poena - Nikkei 225, vrijednost 14102 poena.
Donosi obveznica do dospjelosti:
- 10 -godišnje obveznice…..4,19 % godišnje - 10 godišnje američke obveznice…..3,91 % godišnje
Cijene surovina:
- zlato (unča)……877 USD - nafta (New York)……..121 USD
