INVESTITOR.BA: Gospodine Prevljak, u posljednje vrijeme sve je više najava o osnivanju novih uzajamnih fondova, uprkos činjenici da već sada u BiH postoji veliki broj investicionih fondova. I vaše društvo za upravljanje fondovima najavilo je osnivanje dva nova fonda. Kako to komentarište?

PREVLJAK: Pa evo, jednostavno mislimo da je sada pravo vrijeme da se osnivaju uzajamni fondovi. Došlo je do smirivanja berze, prošla je ona euforija na tržištu koja je bila prisutna do unazad pola godine, te mislim da su dionice naših kompanija na berzi došle na nivo koji je ispod cijena koje bi ti vrijednosni papiri trebali imati, bar na osnovu fundamenata o poslovanju tih kompanija. Dakle, posmatrajući situacju s te strane, sada je sigurno dobro vrijeme za pokretanje fondova.

Druga stvar je da je to zapravo logičan korak u evoluciji kompletne industrije fondova. Pogledajte samo šta se dešavalo u Sloveniji i Hrvatskoj. Nakon procesa privatizacije pojavili su se privatizacioni fondovi, koji su se potom pretvorili u investicione fondove. Slijedeći proizvodi koji su se u toj industriji pojavili su uzajamni fondovi, na kojima zapravo počiva cjelokupan razvoj ove indsutrije.
Evo, naprimjer, samo pogledajte koji su udjeli svuda u svijetu zatvorenih i uzajamnih fondova, vidjet ćete da su uzajamni fondovi broj jedan. Vrlo je malo zatvorenih fondova, a svi su uglavnom usmjereni ka uzajamnim fondovima. Naravno, s tim da veliki investitori idu radije u visokorizične hedge fondove, a obični građani se ipak radije drže klasičih uzajamnih fondova.

Osim toga, evo još jednog razloga i odgovora na pitanje „zašto sada“. Do sada je bilo dosta najava o novom Zakonu o fondovima, a sada je izgleda pravo vrijeme da će se taj zakon izgleda konačno usvojiti. Samim tim tržište više neće biti za fondove ograničeno samo na Bosnu i Hercegovinu. Fodnovi će moći da ulažu van BiH, te će samim tim biti omogućeno i našim firmama i našim građanima da ulažu višak sredstava na tržišta koja su možda zanimljivija, sređenija, perspektivnija, te na kojima je moguća i veća zarada i povrat sredstava.

INVESTITOR.BA: Dobro, a zašto bi građani BiH bili zainteresirani da ulažu u uzajamne fondove kada većina njih već ima ili je imala dionice investicioih fodnova? Zašto je bolji uzajamni od investicionog fonda.

PREVLJAK: Pa za razliku od investicionog fonda, kod kojeg je cijena dionica vezana za ponudu i potražnju na tržištu, uzajamni fond ima dnevnu kalkulaciju vrijednosti portfelja. Dakle, imate recimo vrijednost portfelja od 20 ili 30 KM po dionici, ali vam tržište jednostavno ne prihvata tu dionicu po cijeni recimo većoj od 10 KM. To se dešava s investicionim fondovima. Evo, kada im zbrojite neto vrijednost imovine i podijelite s brojem emitovanih dionica fonda, dobit ćete veće cijene od cijena tih dionica na tržištu po kojima se s njima trenutno trguje. To se ne može desiti kod uzajamnog fonda! Kod uzajamnog fonda kao kupac se uvijek pojavljuje društvo za upravljanje fondom, što znači da u svakom trenutku investitor može „izaći“ iz fonda, u svakom trenutku će dobiti pravu vrijednost za svoje uloge.

Dakle, dobit će baš pravu vrijednost svog uloga u zavisnosti koliko zaista vrijedi imovina fonda. Neće biti, naprimjer, ovih slučajeva da ja recimo znam da taj udio ili dionica vrijedi 20 KM, ali je ja moram prodati po 10 KM jer niko neće da je kupi po 20 KM. U ovom slučaju, dakle kod uzajamnih fondova, postoji obaveza društva za upravljanje da otkupi udjele. To je zapravo najinteresantnije za građane, da se zna da je to u svakom momentu likvidno, da je ta vaša investicija u svakom momentu realno vrednovana. Ali, ovo je zapravo jedan ekstra pritisak na nas, na kompletnu industriju, koja će morati da ostvari ekstra rezultate kako bi privukla potencijalne investitore da ulažu u uzajamne fondove. Ali, to je neminovnost.

INVESTITOR.BA: I kad će vaše društvo krenuti s tim novim fondovima?

PREVLJAK: Pa vidite, mi smo završili proces dokapitalizacije društva, što znači da je uplaćeno dodatnih 500 hiljada KM u kapital društva, što je neophodno za izdavanje dozvole za upravljanje i osnivanje dva nova fonda. Trenutno se završavaju svi potrebni materijali, prospekti, pravila upravljanja i tako dalje, te očekujemo da ćemo brzo predati zahtijev Komisiji za vrijednosne papire FBiH za osnivanje fondova.